▶ 지주사 전환 추진 언론보도에 주가 급등
- 언론보도에 따르면 철강업을 하는 사업회사와 투자전문 지주회사로 분할한 뒤, 지주회사 아래에 POSCO 사업회사와 주요 계열사를 자회사로 두는 방식이 유력하며, 12월10일 이사회에서 승인한 뒤 내년 1월 임시주총에서 최종 확정할 계획
- 전환 배경은 현재 주식시장에서 과도하게 저평가된 POSCO그룹 기업가치의 재평가 계기 마련. POSCO 그룹은 2030년까지 리튬 22만톤, 니켈 10만톤, 양극재 40만톤, 음극재 26만톤 생산체제 구축해 이차전지 소재사업에서 약 30조원 매출을 계획 중
▶ 분할방식은 물적보다 인적분할이 주가에 긍정적
- 언론에는 인적분할 방식이 유력한 것으로 보도되었는데 아직 확정된 것은 아닌 것으로 판단. 물적분할보다는 인적분할이 주가에 좀더 긍정적일 수 있음
- 1) 인적분할이후 두 회사 주식을 모두 직접 보유하게 되므로 향후 주주의 선택의 폭이 다양해 지고, 2) 보유중인 자사주 가치 중 일부가 기업가치에 반영되는 계기가 될 수 있기 때문. 또한 3) 주식시장에서 물적분할 발표 후 사업회사에 대한 주주권 훼손 우려로 최근 주가가 부진했던 기업이 많았기 때문
- 다만, 전환 여부나 구체적인 방식 등은 아직 확정되지 않은 상황으로 단순히 지주사 전환 추진 뉴스만으로 POSCO 주가에 대해 과도하게 긍정적으로 접근하는 것은 경계할 필요
- 오히려 최근 중국 부동산 대출규제 완화, 중국 11월 제조업 PMI도 반등 시그널 등을 통해 부진했던 중국 철강업황의 회복가능성 측면에서 접근한다면 현 주가는 충분히 매수관점 접근이 가능
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