전례 없는 기온은 이번 여름의 일반적인 주제이며, 올해가 지구상에서 기록된 가장 더운 해가 될 가능성이 매우 높습니다. 한편, 뜨거운 열기가 전 세계 여러 지역을 강타함에 따라 투자자들은 태양 아래에서 오랜 시간을 즐기고 있습니다.
시장은 지속적으로 상승 추세에 있어 이익이 자유롭고 쉽게 오는 것처럼 보였던 팬데믹 기간 동안 행복했던 시절의 기억을 불러일으킵니다. 사실 억만장자 Seth Klarman은 이른바 팬데믹 거품이 전혀 터지지 않았을 수도 있고 지금 우리가 경험하고 있는 것은 그 시대의 연장선일 수도 있다고 말합니다.
Klarman은 최근 "거품이 있었습니다. 신용 거품이었고 모든 것이 거품이 되었습니다."라고 말했습니다.
Baupost Group을 운영하고 자산 250억 달러를 감독하는 가치 지향적인 Klarman은 거품이 작년에 "꽤 잘 무너졌다"는 것을 인정하지만 앞으로 더 많은 대학살이 있을 수 있다고 경고합니다. 헤지펀드 사장은 불길하게 덧붙였다. “그게 무슨 뜻인지 모르겠습니다. 하지만 걱정이 될 것입니다.”
Klarman이 자신의 포트폴리오를 정리하고 투자 세계에서 휴가를 떠나게 된 것은 그러한 걱정 때문이 아닙니다. 우려되는 테이크에도 불구하고 그는 여러 이름에 많은 투자를 하고 있습니다. 우리는 TipRanks 데이터베이스를 통해 그의 추천 한 쌍을 실행하여 Street의 분석가 군단이 현재 포트폴리오에 좋은 추가 사항을 만드는 데 동의하는지 확인했습니다. 결과를 확인해 봅시다.
Liberty Global plc (LBTYA)
그의 포트폴리오에서 그의 가장 큰 지분 중 하나(16.55%)를 차지하고 8억 9,600만 달러 이상의 가치가 있는 Klarman이 지원하는 첫 번째 주식은 글로벌 통신 및 미디어 대기업인 Liberty Global입니다.
2005년에 설립되어 영국 런던에 본사를 둔 이 회사는 케이블 및 광대역 서비스의 선도적인 제공업체로서의 입지를 확고히 하여 수백만 명의 고객에게 고속 인터넷, TV 및 음성 솔루션을 제공합니다. 영국과 아일랜드의 Virgin Media, 스위스의 Sunrise, 벨기에의 Telenet 등 여러 국가에서 다양한 브랜드 이름으로 운영되는 Liberty Global은 상당한 네트워크 인프라와 다양한 엔터테인먼트 제품 포트폴리오를 구축했습니다.
또한 이 회사의 글로벌 투자 부문인 Liberty Global Ventures는 ITV, Lionsgate 및 Univision과 같은 이름의 지분을 가진 75개 이상의 회사 포트폴리오를 보유하고 있습니다.
Liberty는 다음 주에 2분기 실적을 발표할 예정이지만 가장 최근의 재정은 1분기로 되돌아가 볼 수 있습니다. 이번 분기에 Liberty는 핵심 FMC(Fibre-Mobile-Convergence) 비즈니스에 대한 에너지 및 인건비 상승의 영향을 느꼈습니다. 그 결과 1분기 수익 손실은 7억 1,350만 달러로 전년 동기 대비 166.3% 감소했으며 EPS는 -$1.59, 1Q22의 $1.93 이익으로 전환되었습니다. 총 수익은 전년 대비 1.1% 증가한 18억 7000만 달러에 달했으며 예상보다 7000만 달러 앞섰습니다.
Liberty는 자사주 매입에 전념하고 있으며 올해 5월 5일까지 이미 3억 3천만 달러의 주식을 재매입했습니다. 이것이 베렌버그 애널리스트 칼 머독-스미스가 투자자들이 여기에 주목해야 한다고 생각하는 이유 중 하나입니다.
“중기적으로 Liberty Global 주식을 지지해야 하는 두 가지 주요 이유가 있습니다. 1) 영국과 스위스에 남아 있는 시너지 전달; 그리고 2) 시간이 지남에 따라 주당 현금 흐름 성장을 주도하는 일관된 자사주 매입”이라고 Murdock-Smith는 후자에 대해 자세히 설명하기 전에 말했습니다. “Liberty는 2016년 말 8억 9,500만 개였던 점유율을 2023년 1분기 결과에서 4억 4,500만 개로 줄였습니다. 2분기 결과에서 우리는 올해 자사주 10% 매입 계획을 강화할지 여부에 관심을 가질 것입니다. 이러한 주식 수 감소는 시간이 지남에 따라 상당한 주당 현금 흐름 성장을 주도할 것입니다.”
이를 위해 Murdock-Smith는 LBTYA 주식을 매수로 평가하고 그의 $26 목표 가격은 향후 몇 달 동안 주가가 ~38% 성장할 것임을 암시합니다.
거리의 다른 곳에서 주식은 보통 매수 컨센서스 등급을 위해 추가로 3개의 매수와 4개의 보류를 수집합니다. $25.68의 평균 목표에 따라 지금부터 1년 후에 투자자들은 36%의 수익을 얻게 될 것입니다.
Fidelity National Information Services, Inc. (FIS)
Klarman이 승인한 다음 목록은 Fidelity National Information Services로, 금융 산업에 광범위한 솔루션과 서비스를 제공하는 선도적인 글로벌 금융 기술 회사입니다. 이 회사는 은행, 신용 조합, 보험 회사, 정부 기관 및 상인을 포함한 다양한 고객을 대상으로 혁신적인 기술 솔루션, 지불 처리 서비스, 위험 관리 도구 및 컨설팅 전문 지식을 제공합니다.
수년에 걸쳐 Fidelity National Information Services는 전략적 인수 및 파트너십을 통해 전 세계 금융 기관의 신뢰할 수 있는 파트너로서의 입지를 공고히 함으로써 글로벌 입지를 확장했습니다.
획득은 최근 Fidelity 메뉴에 있지만 다른 방향으로 있습니다. 사모펀드 회사인 GTCR과 Fidelity의 Worldpay 사업에서 최대 지분(55%)을 총 185억 달러에 인수하는 계약이 체결되었습니다. 거래는 1Q24에 마감될 것으로 예상됩니다.
판매는 강력한 1분기 보고서에 힘입어 이루어집니다. Fidelity는 35억 1000만 달러의 매출을 기록했으며 이는 전년 동기 대비 0.6% 증가한 수치이지만 컨센서스 추정치를 1억 달러 상회했습니다. 조정 EPS 1.29달러도 애널리스트 전망치보다 0.08달러 높았다.
연간 전망도 인상적입니다. 이 회사는 $14.285-$14.535 billion 사이의 범위에서 수익을 요구하고 있습니다. 조정 EPS는 $5.76-$6.06 사이가 될 것으로 예상됩니다. The Street는 $5.86을 찾고 있었습니다.
이러한 결과는 FIS 주식 4,841,549주를 보유하고 있는 Klarman을 기쁘게 했을 것입니다. 현재 이 주식의 가치는 2억 9,400만 달러가 넘습니다.
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헤지 거물은 여기서 유일한 황소가 아닙니다. 회사의 전망을 평가하면서 Raymond James 분석가 John Davis는 FIS가 Worldpay 판매를 통해 전략적 움직임을 보였다고 생각합니다.
“우리는 Worldpay 사업의 55% 지분을 GTCR에 10억 달러의 조건부 대가를 제외하고 175억 달러의 가치로 매각한다고 발표한 후 FIS에 대한 강한 매수 등급을 유지하고 있습니다. 우리가 보기에 175억 달러의 가치 평가는 공정하고 예상보다 더 나을 가능성이 있을 뿐만 아니라(9.8x 2023E EBITDA), 이 거래는 또한 FIS 주주들에게 매우 유능한 CEO Drucker의 손에서 Worldpay 턴어라운드의 잠재적 상승에 참여할 기회를 제공합니다. 그리고 GTCR”이라고 데이비스는 말했습니다.
데이비스는 "간단히 말해서 투자자들이 단기 EPS 희석(~2024년 10대 중반)과 복잡한 거래 구조(클린 브레이크 없음)에 지나치게 집중하고 있다고 생각하지만 이것이 최선이라고 확신합니다. 장기적으로 주주의 이익… 우리는 일단 먼지가 가라앉으면 현재 추정 평가액이 사업의 질을 반영하지 않는다는 것을 의미하며 주가가 더 높게 평가될 것으로 기대합니다…
FIS에 대한 Davis의 Strong Buy 등급은 79달러의 목표 가격으로 뒷받침되며, 이는 주가가 향후 1년 동안 30% 더 상승할 것임을 암시합니다.
9회 매수 대 6회 보류를 기준으로 한 컨센서스 분석을 보면 이 주식이 보통 매수라는 견해가 있습니다. 예측은 평균 목표가 $69.60인 것을 고려하여 ~14%의 12개월 이익을 요구합니다.
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