금호석유 자사주소각 및 OCI와 지분스왑 해석 (한화투자증권 전우제 코멘트)

<금호석유 공시 해석> -12/15일 // 한화투자증권 전우제 연구원님 코멘트 복붙

 

요약:

1) 기보유 자사주 소각 -0.6%

2) 배당 8750원 추정(4.8%) *더줄수도?

3) 내년 자기주식 취득&소각 1.0~1.9%

4) 자사주 활용해(0.6%) OCI 주식 315억 swap

 

 

▶️ 금석/OCI 지분 시간외 Swap

 

▷ 금호석유 자사주 17.2만주 x 183,500원(오늘 종가) = 315억원

<=> OCI 자사주 29.9만주 x 105,500원(오늘 종가) = 315억원

* OCI는 최근 자사주 10.2만주 매입해 29.9만주를 채워둠 (자사주 0%됨)

* 금석은 자사주 559.3만주(18.4%) => 542.1만주(17.8%)로 줄어듬

 

▷ 이유는 전략적 사업제휴 관계 강화를 위함

* OCI는 최근 말레이시아에 "OCIMSB"를 통해, 금호석유와 "OCIKUMHO Sdn. Bhd." 출범

=> 500억씩 (총 1000억원) 출자

=> ECH 생산법인임

 

 

▶️ 주식소각

 

▷ 같은 규모인 17.2만주(315억원) 소각 결정 (12/22일 예정)

=> 자사주는 한번더 줄어서... 524.9만주가됨 (18.4% => 17.3%)

* 총 주식수는 0.564% 줄어듬

 

 

▶️ 주주환원정책: 별도 순이익의 25~35%

 

▷ (1) 현금배당: 20~25%

▷ (2) 자기주식 취득 및 소각: 5~10%

 

*2021년 EPS(컨센) 60,618원이나, 금호피앤비/미쓰이 제외시 3.5만원 수준일 것

=> 2020년에도 별도 순이익의 26.7%를 지급했기 때문에,

=> 25% 배당성향 기대하면, DPS는 8750원 전후 (시가배당률 본주: 4.8%, 우선주: 7.1%)

*2020년에도 26.7% 줬으니 1.0만원 맞춰 줄수도(?)

 

*자기주식 취득은 상장 주식수의 1.0~1.9% 수준으로 계산됨

 

 

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