카카오뱅크 상장 늦어지나? 카카오 자회사 상장 서순 조정설 - 카카오페이, 카카오페이지, 카카오뱅크 등

 

2021년 상반기로 전망되던 카카오뱅크 IPO (기업공개) 가 늦어질 전망이다. 금융업계에 따르면 카카오가 카카오게임즈 상장에 이어 2021년 상반기 상장할 것으로 예상하던 카카오뱅크 상장의 우선순위를 후순위로 대폭 늦춘 것으로 이야기가 돌고 있다.

 

현재 카카오 자회사 중에 상장 대기 중인 회사들은 카카오페이, 카카오뱅크, 카카오페이지, 카카오모빌리티, 카카오M, 야나두 (구 카카오키즈) 등이 있다.

 

카카오뱅크 지분구조 (유증전)

 

카카오뱅크는 최근 7500억원 유상증자를 진행했다. (11월12일 주금 납입) 2500억원은 우버, 스포티파이, 바이두파이낸셜, 카카오모빌리티 등에 투자한 글로벌 사모투자회사 TPG캐피탈이고, 5000억원은 기존주주배정(12월29일 주금 납입) 형태로 진행되었다. 이번 유상증자에서 평가한 카카오뱅크 기업가치는 8.6조원이다. 개미 입장에서는 8.6조원을 카뱅 기업가치 하한선이라 보면 된다. 카카오뱅크 장외주식 거래가격으로는 카뱅 기업가치가 30조원이 넘는다지만 그건 거품이고 전문 펀드사들이 바라보는 냉정한 가치를 바닥에 깔고 가는게 좋다.

 

이번에 카뱅이 7500억원을 수혈하면서 카카오뱅크 상장이 더 밀린다는 해석이다. 카뱅보다 카카오페이가 더 현금이 급하기 때문이다.

 

 

카카오페이는 영업적자 상황인데다가 바로투자증권을 인수하여 카카오페이증권으로 개편하면서 돈도 많이 들어갔다. 게다가 디지털 손보사 설립도 검토 중이다. 

 

카카오페이 지분구조

 

카카오페이 주주 구성은 알리페이 자회사인 알리페이싱가포르홀딩스 43.9%, 카카오 56.1% 로 아주 단순하다. 카카오페이가 QR코드 결제 방식을 추진하는 것도 알리페이와의 협업 이슈가 크다. 2020년 6월에 유상증자로 1600억원을 땡겼지만 여전히 밑빠진 독 상황이다. 이 때문에 카카오 금융 계열사 중에서 1호 상장은 카카오페이가 될 것이라는 시각이다. 

 

카카오페이 상장을 위한 주관사로 KB증권과 골드만삭스가 선정되었는데, 10월 29일 추가 주관사 선정을 위한 경쟁PT를 진행했다. 이를 통해 국내 1개, 국외 1개 주관사를 추가로 선정한다는 방향이다. 카뱅은 아직 주관사 선정도 안했다. 이런 상황들로 보아 카카오페이 상장이 2021년, 카카오뱅크 상장이 2022년이라는게 정론이다. 2022년 쯤이면 시중금리 상승기가 될 가능성이 높아 금리가 높을수록 수익이 좋아지는 카뱅 기업가치를 높이는데도 유리하다.

 

 

카카오페이 상장 시 몸값은 10조 정도로 평가되고 있다. 지분구조 때문에 카카오페이 상장 관련주는 따로 없고 그냥 카카오 주식을 사두면 된다.

 

 

카카오페이 상장하고나면 카카오페이지, 카카오뱅크 정도가 남은 녀석 중에 상장 속도가 빠른 편인데, 금융 자회사를 1년에 2개 상장할 가능성이 낮으니 위에서 언급한 것처럼 카카오뱅크를 2022년 상반기로 빼두면 카카오페이지 상장이 2021년 하반기로 점쳐진다. 

 

사실 카카오페이지는 상장이 급하지 않다. 이미 돈을 잘벌고 있다. 2020년 추석 시즌에 일 거래액이 10억을 돌파했다는 발표도 나왔다. 카카오페이지는 국내 서비스 뿐 아니라 일본에 픽코마 라는 플랫폼으로 웹소설 웹툰 IP를 공급하고 있다. 픽코마는 일본 카카오재팬에서 서비스하고 있는데 2020년 8월, 9월 일본 앱스토어 비게임 부문 매출 1위를 차지하기도 했다.

 

카카오페이지는 2019년 67억원 순이익을 내고, 코로나 팬더믹 확산으로 집콕 분위기가 조성되면서 올해 급격히 성장했다. 2020년 2분기 기준으로 전년동기 대비 +35% 성장했다는 기사가 있다. 주관사는 NH투자증권, KB증권 등을 선정해뒀지만 딱히 공모 준비를 진행하지는 않는다고 한다. 큰형님들인 카카오뱅크, 카카오페이 등에 상장 순서가 밀린 것이다. 하지만 오래 전부터 투자한 재무적투자자들의 엑시트 요구가 있어서 2021년 하반기에는 상장하지 않겠냐는게 업계의 시각이다. 

 

#카카오 자회사 상장

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