버크셔 해서웨이 2025년 주주총회 요약 : 워렌 버핏 은퇴, 장기적 통찰과 신중한 전략

2025년 5월 3일, 버크셔 해서웨이 연례 주주총회 오전 세션에서 워렌 버핏은 변함없는 투자 철학과 시장에 대한 깊이 있는 분석을 공유했습니다. 그는 예측 불가능한 시장 상황 속에서 항상 준비된 자세의 중요성을 강조하며, 장기적이고 기회주의적인 투자 접근 방식을 견지할 것을 역설했습니다.

 

 

 

 

투자 및 시장 전략:

• 기회 포착: 투자 기회는 예측이 어렵기에 늘 준비해야 하며, 질 좋은 기회에 집중하는 장기적 관점이 중요하다고 강조했습니다.
• 일본 투자: 일본 종합상사들과의 투자 철학 공감대를 바탕으로 추가 투자 확대 가능성을 시사했습니다.
• 자산 규모와 집중: 거대해진 자산 규모를 고려할 때, 선택과 집중 전략의 필요성을 인정했습니다.
• 현금 보유: 고평가된 시장 환경 속 상당한 현금 보유는 향후 유연한 자본 집행을 위한 전략적 움직임임을 밝혔습니다.
• 부동산 vs. 주식: 부동산 대비 주식의 높은 유동성과 거래 효율성을 강조했습니다.

 

 

산업별 전망:

• 보험 산업과 AI: AI가 보험 산업의 가격 책정, 리스크 평가, 클레임 처리에 영향을 줄 것으로 예상하나, 버크셔는 신중한 도입 태도를 유지하고 있음을 밝혔습니다.
• 자율주행차와 보험: 자율주행차 도입이 보험 구조를 운전자 책임에서 제조사 책임으로 근본적으로 변화시킬 수 있다고 전망하며, 관련 보험 상품 개편을 준비 중임을 시사했습니다. 사고 빈도 감소와 수리비 상승 가능성을 동시에 고려하고 있다고 덧붙였습니다.

 

 

 

 

경제 및 경영 철학:

• 미국 경제의 행운: 미국에서 태어난 것을 경제적·정치적 행운으로 평가하며, 불확실성 속에서도 기회를 포착하고 대응하는 능력을 강조했습니다.
• 인내와 결단력: 기회를 기다리는 인내와 결정적인 순간의 신속한 의사결정의 중요성을 언급했습니다.
• 신뢰 기반 관계: 오랜 시간에 걸쳐 구축된 신뢰 기반의 관계가 비즈니스 성공의 핵심임을 강조했습니다.
• Float의 중요성: 보험 산업에서 float 자금 활용이 여전히 수익 창출의 핵심 요소임을 재확인했습니다.
• 인물 중심 문화: 버크셔의 장기적 성장에 기여해 온 인물 중심의 조직 문화를 강조했습니다.
• 젊은 세대에 대한 조언: 보상보다는 함께 일하는 사람의 중요성을 강조하며, 즐겁고 의미 있는 일을 찾으라고 조언했습니다.
• 감정 배제와 리스크 관리: 투자 시 감정적 대응을 피하고, 주변의 비합리적인 움직임에 흔들리지 않는 지속 가능한 리스크 관리의 중요성을 역설했습니다.

 

 

통화 및 신흥시장 전략:

• 달러 약세 대비: 달러 가치 하락에 대비하여 일본 엔화 차입 전략을 활용하고 있음을 밝혔으며, 이는 장기적인 전략임을 강조했습니다.
• 신흥시장 투자 기준: 통화 안정성과 친기업적 정책을 신흥시장 투자 기준으로 삼고 있으며, 인플레이션 위험 국가를 투자 대상에서 제외한다고 밝혔습니다.
• 사모펀드 경쟁: 보험 시장 내 사모펀드 경쟁 심화에도 불구하고, 레버리지 경쟁을 지양하고 보수적 전략을 유지하고 있음을 강조했습니다.

 

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인생관:

• 인간 관계의 중요성: 인생 전반에서 사람과의 관계가 삶의 질을 결정하는 중요한 요소임을 강조했습니다.
• 돈보다 중요한 가치: 돈이 없어도 하고 싶은 일을 하는 것이 삶의 목표가 되어야 한다고 조언했습니다.
• 긍정적 환경의 영향: 긍정적인 환경이 장기적인 삶의 질에 결정적인 영향을 미친다고 강조했습니다.
• 단기적 시장 변동의 무의미: 최근 1~2개월간의 시장 변동성에 연연하지 않고, 가치 중심의 판단을 강조했습니다.
• 운과 긍정적 태도: 인생의 어려움 속에서 운과 긍정적인 태도의 중요성을 조언했습니다.
• 자사주 매입 원칙: 주가가 저평가되었을 때에만 자사주 매입을 단행하며, 세금 부담 증가 시 더욱 보수적인 태도를 유지한다고 밝혔습니다.

 

 

 

 

경영 이슈:

• CEO 승계: 워렌 버핏의 2025년 말 CEO 사퇴 예정에 따라 경영 승계 문제가 다시 한번 주요 관심사로 떠올랐습니다.
• 사상 최대 현금 보유: 2025년 3월 말 기준 현금 보유액은 3,480억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 대부분 단기 국채에 투자되어 있었습니다.
• 자산 순매도 및 자사주 매입 중단: 2022년 3분기부터 자산 순매도 기조를 유지하고 있으며, 2024년 2분기 이후 자사주 매입도 중단된 상태였습니다.
• 향후 투자 전망: 가까운 시일 내 좋은 거래는 어렵겠지만, 향후 5년 안에는 충분히 가능하다고 낙관했습니다.
• 외환 다변화 필요성: 지정학적 불확실성에 대비한 외환 다변화의 필요성을 인정했습니다.
• 무역 정책 비판: 무역은 무기가 되어서는 안 된다고 강조하며, 트럼프 대통령의 관세 정책에 대해 간접적으로 비판하는 입장을 표명했습니다.

 

 

 

 

이번 주주총회를 통해 워렌 버핏은 불확실한 시장 환경 속에서도 흔들리지 않는 장기 투자 철학과 신중한 리스크 관리 전략을 다시 한번 강조했습니다. 미래를 대비하는 그의 통찰력 있는 발언들은 투자자들에게 깊은 울림을 주었습니다.