미국 국채 ETF 투자하는 대표적인 월배당주 ETF 가 TLT 가 있다. 이걸 커버드콜 전략으로 운용하는 ETF 가 TLTW 이다. 미국 고금리가 지속되고 있는데, 금리 인하가 가파르게 진행된다면 TLT 시세차익, 고금리 상황이 횡보 장세로 이어진다면 TLTW 로 높은 분배금을 받는게 유리하다는 의견들이 많다.
https://www.nasdaq.com/market-activity/etf/tltw/dividend-history
최근 1년 연간 분배금 수익률은 24.62%에 달한다. 블랙락에서 운용하고 연 수수료는 0.35% 이다.
TLTW 분석 & 통찰력
TLTW는 펀드 오브 펀드 접근 방식을 사용하여 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF의 주식 보유 성과를 측정하고 해당 주식에 대해 1개월 외가격 콜 옵션을 작성하는 지수를 수동적으로 추적합니다.
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TLTW는 늙은 개에게 새로운 재주를 가르칩니다. 이 펀드는 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(티커: TLT)의 주식을 보유하고 1개월 만기, 102% 외가격 커버드 콜 옵션을 발행(매도)합니다.
목표는 기본 채권 포트폴리오에서 받는 배당금과 함께 옵션 프리미엄 형태로 추가 수익을 제공하는 것입니다. 펀드는 포트폴리오에 보유된 주식 전체 금액까지 콜 옵션을 발행합니다. 그렇게 함으로써 펀드는 옵션 프리미엄을 받지만 행사 가격에서 채권의 상승 잠재력을 포기합니다.
이 펀드는 유럽식 옵션을 사용합니다. 즉, 콜 옵션은 만료일에만 행사할 수 있습니다. 이는 콜 옵션을 롤링하는 데 도움이 되며 펀드가 기본 주식을 물리적으로 인도해야 할 가능성을 줄여줍니다.
이 전략은 금리가 상승하고 신용 스프레드가 확대되는 시기에 더 나은 성과를 낼 수 있습니다. 금리가 하락하는 기간에는 단지 장기 미국 국채를 보유하는 것에 비해 펀드의 성과가 저조할 가능성이 높습니다.
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