찰리멍거가 말하는 주식투자에서의 편견과 비합리성 (주식 명언, 워렌 버핏)

 

워렌버핏의 평생의 동반자 중 한명인 버크셔해서웨이 부회장 찰리멍거 씨가 언론과 인터뷰에서 말한 주식투자에서 편견과 비합리성을 배제해야 하는 이유에 대한 내용 일부입니다. 구글번역기 돌린거라 오번역이나 요상한 번역이 있을 수 있습니다. 

 

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“모든 성공적인 투자는 당신이 지불하는 것보다 더 가치있는 무언가에 들어가는 것을 포함합니다. 그것이 성공적인 투자입니다. 지불하는 것보다 더 가치있는 것을 찾는 방법에는 여러 가지가 있습니다. Sequoia가하는 일을 할 수 있습니다 [예 : VC에서]. "

“좋은 투자는 인내와 공격성의 이상한 조합을 필요로하며 많은 사람들이 그것을 가지고 있지 않습니다. 또한 얼마나 많이 알고 있는지, 얼마나 모르는지에 대한 많은 자기 인식이 필요합니다. 자신의 역량의 우위를 알아야합니다.

"많은 뛰어난 사람들이 자신의 능력의 우위를 잘 알지 못합니다. 그들은 자신이 자신보다 훨씬 똑똑하다고 생각합니다. 물론 그것은 위험하고 문제를 야기합니다."

“내가 어렸을 때 투자에 참여하는 사람이 거의 없었고 똑똑하지도 않았습니다. 이제 거의 모든 사람들이 똑똑합니다. 투자 하는 사람들의 상당 부분이 돈으로 인해 금융에 빠졌습니다. 그것은 중요한 발전입니다. 전혀 환영하지 않습니다. "

 

"나는 우리가 전 세계가 나머지 세계를 능가하여 부자가 되려고하는 것을 원하지 않는다고 생각합니다.하지만 그게 일어난 일입니다. 추측의 광란이있었습니다. 매우 흥미롭지 만 모든 것이 좋지는 않았습니다."

포커를함으로써 포커에서 이길 수있는 자질을 얻었는지 알게됩니다. 수학과 파스칼을 아는 것은 도움이되지만 감각이있는 모든 사람은 그것을 알고 있습니다. 수학과 파스칼이 귀와 코만큼 여러분의 일부인 기질을 갖는 것은 가르치기 어렵습니다.”

“초기에는 어떤 사람들이 우리의 투자 방식으로 즉시 전환하여 매우 잘한 것을 발견했습니다. 어떤 사람들은 우리가 아무리 조심스럽게 설명했더라도 아무리 성공 했어도 결코 배울 수 없었습니다. 그들은 그것을 빨리 얻었거나 전혀 얻지 못했습니다. "

“많은 사람들이 자신이 자신보다 훨씬 더 똑똑하다고 생각하고 멍청한 사람들보다 더 나쁩니다. 완전히 똑똑하고 당신이 당신보다 훨씬 똑똑하다고 생각하는 것은 매우 일반적입니다. 성공하려면 일찍 시작하고 열심히 노력하고 계속하십시오. 모든 성공은 그렇게옵니다. "

 

“내가 어렸을 때 정말 좋았던 모든 것이 엄청나게 물러났습니다. 새로운 것들이 생겨나 고 그들 중 일부는 죽기 시작했습니다. 그것이 장기적인 투자 환경이며 매우 흥미 롭습니다. "

"죽은 것들을보세요 : 백화점, 신문, 강철, John D Rockefeller의 Standard Oil은 그것이 무엇인지에 대한 창백한 그림자입니다. 그것은 마치 생물학과 같습니다. 그들은 시간이 조금 있고 시간이 적다가 엉망이됩니다. ”

“모든 사람이 새로운 기술을 사용하지만 기술로 거의 빼앗을 수없는 위치를 갖는 것은 정말 도움이됩니다. 철도 사업보다 구식 사업은 거의 생각할 수 없습니다. 하지만 누가 또 다른 간선 철도를 만들겠습니까? "

" Burlington Northern 은 우리에게 매우 좋은 자산입니다. 따라서 우리는 구체적인 변화가 아니라이를 피함으로써 성공했습니다. Burlington Northern은 철도에 기술을 적용하는 데 매우 영리했습니다."

"기존의 철도를 타고 모든 열차를 두 배로 만들고 터널의 높이를 약간 올리는 등의 행운을 상상해보십시오. 갑자기 아주 적은 증분으로 용량이 두 배가됩니다. 비용, 그것이 철도가 한 일입니다. "

 

``친구가 중국에서 만든 파란색 블레이저를 중국 인터넷에서 구입했는데 배달 비용이 42 달러에요. 완벽한 블레이저는 아니었지만 42 달러에 놀라운 블레이저였습니다. 그 블레이저를 만든 사람이 한 번에 10 만개를 주문 해 작은 공장에 주문했습니다. "

"그들은 사전 판매되었습니다. 내가 본 것 중 가장 극단적 인 종류의"모든 경쟁자를 죽이는 "유형의 판매입니다. 누군가가 중국에서 인터넷을 통해 42 달러에 블레이저를 배달 할 수 있다면 Brooks Brothers에게 얼마나 좋을까요? 나에게도 그렇게 나쁜 블레이저처럼 보이지 않았습니다.”

“나는 내 자신의 정신적 편견을 피하기 위해 평생을 보냈습니다. A) 나는 내 실수로 내 코를 문질렀다. B) 가능한 한 간단하고 기본적으로 유지하려고 노력합니다. 저는 안전 여유라는 엔지니어링 개념을 좋아합니다. 나는 매우 방해하고 태클하는 일종의 사상가입니다. "

"나는 단지 어리석은 행동을 피하려고 노력하고 있습니다. 저는 많은 문제를 처리 할 수있는 방법이 있습니다."너무 딱딱한 더미 "라고 부르는 곳에 그것들을 넣었습니다. 그런 다음 그냥 그대로 둡니다. 너무 어려운 더미에서 성공하려고하는 것이 아닙니다. 때로는 너무 어려운 일이 생기고 그럴 때 실패합니다. "

"많은 어리석은 오류를 피하고 싶다면 가장 중요한 것은 자신이 유능한 곳과 그렇지 않은 곳을 아는 것입니다. 인간의 마음은 자연스럽게 당신을 생각하게 만들려고하기 때문에 그것은 매우 어렵습니다 당신보다 훨씬 더 똑똑합니다.”

 

“Gianini의 Bank of America의 초기 혁신은 이민자들에게 대출을 제공함으로써 도움을주었습니다. 그는 어떤 것이 좋은지, 어떤 것이 좋지 않은지 알고있었습니다. 나는 그것이 모두 좋은 것이라고 생각합니다. 그로 인해 그럴 자격이있는 많은 사람들이 은행 업무를 수행하게되었습니다. "

"Bank of America는 경제를 도왔고 모두를 도왔습니다. 일단 은행 업무가 생겨서 투기꾼으로 수백만 달러를 벌고 싶었을 때 이러한 발전은 플러스가되지 못했습니다. 즉, 은행 업무를 피하려고 할 때 신중하게 손실합니다.”

“일부 유럽 정부는 최근 100 년 동안 1 %의 아주 작은 부분 만 돈을 빌 렸습니다. 자, 이상합니다. 어떤 종류의 미치광이가 유럽 정부에 100 년 동안 1 % 미만으로 돈을 빌려줄까요?”

“내 생애에서 진보 된 문명은 이전에 존재했던 어떤 세기보다 빠르게 발전했습니다. 가까운 곳은 없었습니다. 실제로는 전례가 없습니다. "

"믿을 수 없어요. 너무 오래 살았 기 때문에 말 그대로 모든 것을 봤어요. 정말 놀라 웠어요."

“인생에서 훨씬 앞서 나가는 것이 얼마나 힘든지 생각해보십시오. 먼저 Caltech에서 앞서 나가고 싶다고 상상해보십시오. 당신이 매우 훌륭하고 9 년 또는 10 년 동안 일주일에 80 시간 또는 90 시간 일하면 임기가됩니다. 그것은 내가 쉬운 삶이라고 부르는 것이 아니며 Homer Joe Stewarts와 경쟁합니다.

나는 내가 크게 이길 수 없다는 것을 알았 기 때문에 [학계로서의 직업]을 피하기로 결정했습니다. 나는 평범한 기준으로 완벽하게 성공한 교수 였을 것이지만 나는 스타가 아니었을 것이다.

"저는 거의 모든 분야에서 큰 아이디어를 알고, 이해하기 쉬운 분야를 알고 있으며,이를 일상적으로 판단 할 때 사용하는 것을 좋아합니다. 그것은 단지 제 시스템입니다. 저는 단지 믿지 않습니다. 전문가와 지속적으로 상담합니다. "

 

"나는 화학 공장을 짓는 데 전문가들과 상담 할 수 있습니다.하지만 투자 결정을 내릴 때 모든 분야의 큰 아이디어에 익숙해지는 것이 매우 도움이됩니다. 그렇게한다면 인생이 더 즐겁다 고 생각합니다."

"학계는 학제 간 분야에 능숙하지 않습니다. 학계는 점점 더 많이 아는 연구자에게 보상을 제공하며 그 접근 방식에는 실제적인 어려움이 있습니다.

"인문학 분야에서 그렇게 똑똑해지는 것이 더 어렵습니다. 부분적으로는 많은 인문학 교수들이 좌파이기 때문입니다. 당신이 미친 좌익 주의자라면 꽤 똑똑하기가 어렵습니다. 당신은 세상을 많이 잘못 보게 될 것입니다."

"모든 사람에게 도움이되는 것은 진행중인 일에 참여하는 것입니다. 그렇게되면 재능이나 일 없이도 함께 할 수 있습니다. Costco와 같이 정말 강한 곳을 선택하고 그 자리에 가면 정말 신뢰할 수 있고 좋아, 너는 인생에서 잘 할거야. "

"아무도 하버드 나 MIT, 스탠포드를 졸업 한 후 코스트코에서 일하고 싶어하지 않습니다. 물론이 곳이 가장 쉽게 앞서 갈 수있는 곳입니다. 당신은 큰 뒷바람을 겪을 것입니다."

“내가 싫어하는 것을 피하는 것이 가장 자랑 스럽습니다. 나는 비합리성을 좋아하지 않으며, 내 인생에서 그것을 피하려고 노력했습니다. 물론 완전히 성공하지는 못했습니다. 아무도하지 않습니다. 인생을 살아가는 즐거운 방법이었습니다. "

 

원문링크

www.valuewalk.com/2020/12/charlie-munger-interview-caltech/

 

 

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